На активы развивающихся стран восстанавливается спрос.
Февральский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America Merrill Lynch, свидетельствует о сохранении оптимизма инвесторов относительно судьбы мировой экономики. В анкетировании приняли участие 210 представителей фондов с активами в $632 млрд. По данным опроса, число управляющих, уверенных в том, что в 2017 году темпы экономического роста ускорятся, на 59% превысило число тех, кто продолжает ждать замедления мировой экономики. В последние три месяца число оптимистов стабильно держится возле уровня 60%. «Инвесторы реагируют на статистику, согласно которой экономики развитых стран подают признаки ускорения роста. Причем это касается и Европы, и отчасти даже Японии, а не только США»,— отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.
Уверенность в будущем росте мировой экономики позволяет инвесторам принимать более высокие риски. Средний уровень наличных в портфелях участников опроса составил в феврале 4,9%, что на 0,2 п. п. ниже показателя начала года. Впрочем, пока показатель остается на уровне выше среднего значения за последние десять лет (4,5%). При этом число управляющих, у которых вес акций в портфелях превысил индикативный уровень, на 39% превзошло число тех, у кого он был ниже. Оптимистичным настроениям инвесторов способствовали итоги февральского заседания Федеральной резервной системы США. Комитет по операциям на открытом рынке не только оставил ставку без изменения, но и решил избежать агрессивных заявлений, что снизило потребность инвесторов в значительных денежных позициях.
В первую очередь накопленную ликвидность инвесторы направляют на покупку акций развитых стран. По данным опроса, число управляющих, нарастивших долю европейских акций в своих портфелях, на 23% превысило число тех, кто этого не сделал. Столь оптимистично инвесторы не смотрели на вложения в этот регион с мая 2016 года. По американскому и японскому рынку акций число оптимистов на 13% и 20% превышало число пессимистов.
Результаты опроса показывают, что инвесторы стали меньше бояться вложений в акции компаний развивающихся рынков. Число инвесторов, принявших решение увеличить подобные вложения, в этом месяце на 5% превысило число тех, кто продолжает выводить деньги. Месяцем ранее перевес был на стороне продавцов. Результаты опроса подтверждаются данными Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), согласно которым приток средств в фонды, ориентированные на emerging markets, продолжается пятую неделю подряд. За этот период клиенты фондов вложили более $4,3 млрд. «Хорошие показатели развитых рынков, устойчиво высокие цены на нефть и увеличение спроса на промышленные металлы проецируют интерес глобальных инвесторов и на рынки развивающихся стран»,— отмечает портфельный управляющий группы «Тринфико» Фарит Закиров. По словам портфельного управляющего GHP Group Алены Николаевой, от сложившейся ситуации на сырьевых рынках в первую очередь выигрывают экспортно ориентированные экономики, к которым относится и Россия. По данным EPFR, за пять недель иностранные инвесторы вложили в фонды, ориентированные на российский рынок акций, почти $900 млн.
Впрочем, участники рынка считают, что пока рано говорить об устойчивости восстановления спроса на активы развивающихся стран. Опасения у портфельных управляющих вызывает целостность объединенной Европы и торговая война между США и Китаем. Такой точки зрения придерживаются две трети опрошенных управляющих. «На волне глобального подъема аппетита к риску рынки предпочли не заметить ужесточение предвыборной риторики от Марин Ле Пен (вплоть до возврата Франции к франку). По мере приближения первого тура выборов 23 апреля и роста ее популярности градус нервозности будет повышаться»,— отмечает Фарит Закиров.
Виталий Гайдаев
Источник: finance.rambler.ru
Комментарии: